浙商证券：国防装备行业点评：军工资质重大调整：降低准入门槛；主机厂盈利能力将获提升

投资要点【事件】6月3日，发布《国务院关于深化“证照分离”改革进一步激发市场主体发展活力的通知》，多项涉军工资质审批事项出现调整。我们认为：（1）降低军工行业进入门槛，利好民营企业等之前体系外公司进入国防军工行业；（2）主机厂盈利能力有望获得提升：有助于加强国防军工行业市场化，有利全产业链效率提升，有助于主机厂利用市场化力量降低采购成本。三大项目取消审批，有望降低相关进入门槛：武器装备科研生产单位三级保密资格认定；三级国防计量机构设置审批；第二类武器装备科研生产许可（初审）。五大项目减少审批材料、标准，压减审批时间，降低企业办理成本：武器装备科研生产单位一级/二级保密资格认定；制作、复制、维修、销毁国家秘密载体定点单位甲级资质认定；核材料许可证核发；一级、二级国防计量技术机构设置审批。两大项目借助互联网提高透明度，给企业以信心：武器装备科研生产许可；军品出口经营权和经营范围审批。【近期观点】（1）年初以来的国防板块调整到位。主要调整原因：a）对前期指数快速上涨一倍的修正；b）拜登上台现缓和预期；c）十年期美债收益率上扬；d）两会军费预算未超预期；e）部分主机厂业绩释放不达预期。（2）5