国海证券：银行事件点评：2024Q3货币政策执行报告点评：关注银行非理性定价行为，坚定坚持支持性货币政策立场

事件： 2024年11月8日，中国人民银行发布《2024年第三季度中国货币政策执行报告》。 投资要点: 央行发布2024Q3货币政策执行报告，明确坚定支持性的货币政策立场，把促进物价合理回升作为把握货币政策的重要考量。此外，央行关注银行业存在的非理性竞争行为，我们认为央行将推动存贷款定价的合理化，帮助银行稳定息差。 银行贷款利率降幅过大、存款利率降幅过小的现象得到央行关注。央行在专栏3中提到，存贷款利率与政策利率调整幅度存在较大偏离，其中银行过度竞争贷款使得贷款利率降幅超过LPR降幅，尤其是大企业贷款和房贷利率明显较低；而存款则会受到业绩考核、手工补息等影响，付息率难以下降。央行明确下一步金融机构应提高自主“理性”定价能力。我们认为银行净息差不断下行并非央行所期，央行希望银行保持合理息差，以更好实现货币政策的传导。 新发放企业贷款利率降幅基本与政策利率一致。9月新发放企业贷款加权平均利率为3.51%，较6月进一步下降12bps，较2023年同期下降31bps。7月公开市场7天逆回购操作利率下调了10bps，我们 认为企业贷款利率降幅与政策利率降幅基本一致。新发放贷款加权平均利率较6月下