首创证券：新相微（688593）-公司简评报告：分离型产品开启放量，公司全年可期

新相微(688593)伴随终端需求逐步复苏，2023Q2公司营收环比提升显著。2023H1公司实现收入2.19亿元，同比+0.09%；实现归母净利润0.35亿元，同比-55.79%。单季度看，2023Q2公司实现收入1.22亿元，同比-1.54%，环比+25.07%；实现归母净利润0.15亿元，同比-70.43%，环比-26.43%。终端需求相对低迷，公司盈利能力有所承压。2023H1公司实现毛利率28.58%，同比-25.35pct；净利率为15.79%，同比-20.19pct。单季度看，2023Q2公司毛利率为25.94%，净利率为12.05%。2023H1公司销售费用率、管理费用率和研发费用率分别为2.95%、4.68%和10.03%，同比分别-0.06pct、-0.43pct和+0.11pct。公司专注显示驱动芯片研发，产品布局较为全面。公司产品主要分为整合型显示芯片、分离型显示驱动芯片、显示屏电源管理芯片，覆盖了各终端应用领域的全尺寸显示面板，适配当前主流的TFT-LCD和AMOLED显示技术；整合型显示芯片广泛应用于以智能穿戴和手机为代表的移动智能终端和工控显示，分离型显示