华福证券：东方电缆（603606）-2023年年报点评：业绩基本符合预期，高端海缆产品的盈利表现亮眼

东方电缆(603606) 投资要点： 事件：2024年3月20日晚，公司发布23年年报，业绩基本符合预期。23年营业收入73.1亿元，同比增长4.3%；归母净利润10.0亿元，同比增长18.8%；扣非归母净利润9.68亿元，同比增长15.5%。Q4实现营业收入19.61亿，同比增长45.9%，归母净利润1.8亿元，同比增长68.0%；扣非归母净利润1.67亿元，同比增长98.2%。 受益于500KV海缆和脐带缆交付，海缆盈利能力亮眼。23年全年海缆业务的毛利率达到49.1%，同比22年提升5.9pct，盈利能力处于历史第二的水平，仅次于20年抢装潮交付的高峰期，主要得益于青州一二项目500KV交流海缆和脐带缆等高毛利海缆产品的交付。随着海上风电走向深远海和连片开发，后续使用220KV以上的超高电压等级海缆送出的海风项目将越来越多。公司作为全球首个交付500kV三芯海缆产品的企业，在高电压等级海缆产品的研发和储备上具备领先优势，未来有望获取到更多的超高电压等级海缆产品订单，通过结构的优化持续提升海缆业务的盈利能力。 在手订单充沛，海缆龙头将充分受益于海风高景气度。截止2024年3月15日