信达证券：大丰实业（603081）-首次覆盖报告：转型内容运营，文体旅一体化协同发展

大丰实业(603081) 全球领先的文体旅设施集成供应商，以智能科技为核心引领文体旅产业升y]级。大丰发展早期从舞台、看台等文体设施装备起家，后续拓展至文体科技装备、数字艺术、剧院场馆运营、文化演艺运营等文体旅一体化协同发展性公司。早期打造诸多标杆性项目案例，成功塑造品牌形象，如：国家体育场、国家游泳中心、杭州亚运会主会场、国家大剧院等，营收从2018年17.95亿元增长至2022年28.42亿元，CAGR复合增长率12.17%；归母净利润从2018年的2.3亿元增长至2.87亿元，CAGR复合增长率近6%，公司长期经营稳健。 文旅热度不减，国家政策利好频出。2024年3月13日，国务院印发了关于《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》的通知，在提升教育文旅医疗设备水平要求中提到——“推进索道缆车、游乐设备、演艺设备等文旅设备更新提升”；根据文化和旅游部的《“十四五”文化产业发展规划》，“全国各类文化设施数量（公共图书馆、文化馆站、美术馆、博物馆、艺术演出场所）达到7.7万，文化设施年服务人次达到48亿；同时，体育装备、体育运营、旅游等均为国家政策支持方向，对于大丰实业长期可持续