上海证券：商贸零售行业周报：阿里稳步增长，淘天市场份额保持稳定

周度核心观点： 传统零售： 建议关注高筑供应链壁垒、积极探索新零售业态、高股息低估值的零售企业。24年7月，社会消费品零售总额37757亿元，同比增长2.7%；1—7月份，社会消费品零售总额273726亿元，同比增长3.5%。从渠道来看，1—7月份，限额以上零售业单位中便利店、专业店、超市零售额同比分别增长5.2%、4.5%、2.0%，百货店、品牌专卖店零售额分别下降3.8%、1.6%；1—7月份，全国网上零售额同比增长9.5%，其中实物商品网上零售额同比增长8.7%，优于线下渠道，线上渗透率达到25.6%。从区域来看，7月份，城镇消费品零售额同比增长2.4%，乡村消费品零售额同比增长4.6%；1—7月份，城镇消费品零售额同比增长3.4%，乡村消费品零售额同比增长4.5%。从消费类型来看，7月份，商品零售额同比增长2.7%，餐饮收入同比增长3.0%；1—7月份，商品零售额同比增长3.1%，餐饮收入同比增长7.1%。我们认为7月社零增速环比有所改善，消费潜力仍有待释放，建议关注高筑供应链壁垒、积极探索新零售业态、高股息低估值的零售企业。建议关注：名创优品、重庆百货、小商品城、家家悦、红旗