西南证券：医药行业周报：窗口期还在，抓紧最佳时机

投资要点行情回顾：本周医药生物指数上涨0.69%，跑赢大盘1.42个百分点，行业涨跌幅排名第13。2021年初以来至今，医药行业上涨8.46%，跑赢大盘6.78个百分点，行业涨跌幅排名第8。本周医药行业估值水平（PE-TTM）为41倍，相对全部A股溢价率为132%（+1pp），相对剔除银行后全部A股溢价率为75%（+0.3pp），相对沪深300溢价率为192%（+3.6pp）。医药子行业来看，本周医疗服务为上涨最多的子行业，上涨约5.2%，同时也是2021年医药板块上涨最多的子行业，全年累计涨幅为25.1%。生物制品本周涨幅最低，为-1.8%。窗口期还在，抓紧最佳时机。本周医药板块内部继续分化，上周我们建议不惧汇率加配CXO本周亦获得超额回报。展望后市，我们认为CXO仍保持高景气度，建议根据调整幅度进行分批加仓。同时重视中小公司的配置窗口期，尤其是处于底部，低估值，边际预期有变化的公司。中长期看好“创新”和“自主消费”两条主线：“创新”主线：1、创新药，重点看好恒瑞医药、中国生物制药、君实生物、贝达药业、泽璟制药等；转型创新看好康辰药业、冠昊生物、博瑞医药、海普瑞、科伦药业等；2、CR