国金证券：电力设备与新能源行业研究-SNEC2021：价格博弈分水岭和N型大战第一枪

新能源：SNEC闭幕，上下游价格博弈分水岭+N型产品第一轮宣传大战，两大前瞻预言基本兑现，静待负面预期释放催化需求/价格负反馈启动，并逐步驱动产业链运行重回正轨。上周周报我们对SNEC展会做的前瞻中提到，本届展会在技术和产品方面的绝对重点是各家组件企业量产N型产品的首轮宣传攻势。虽然近几年的SNEC展会已经经常有组件/电池企业展示N型产品，但除少部分专注N型的生产商以外，大多数企业更多是出于对企业技术实力和产品储备的展示。但在本次展会上，据我们粗略统计，分别有12家/10家企业展示了TOPCon/HJT技术的N型组件产品，其中有三家企业同时展示了两种N型技术的产品，无论是展出的企业、展品数量、还是相关产品接近量产的程度，都显著高于往年的SNEC展会。从下半年开始，各家企业N型电池的量产/中试产线将进入密集的设备交货和调试阶段，而明年初就将开始面向终端市场的直接竞争。这一轮主流技术路线从P型向N型的切换，虽然可能会持续好几年，但或许将是光伏行业有史以来的最重要的一次技术变革，它对主产业链、辅材耗材、设备等领域竞争格局产生的影响，或将显著大于单/多晶、单/双玻、砂浆/金刚线切割、BSF/P