川财证券：食品饮料行业月报：高端白酒景气依旧，饮料板块建议关注快速增长的能量饮料

川财月度专题摘要能量饮料市场潜在规模巨大，现处于快速发展阶段功能饮料可以分为能量饮料、营养素饮料、运动饮料和其他，其中能量饮料是重要的细分品类，市场规模最大，2019占比达70.24%。从市场规模来看，我国能量饮料2020年达到448亿元，预计2021年为486亿元，2011-2020年CAGR为20%；从销量上看，2018年我国能量饮料销量为139.6亿升，2012-2018年CAGR为11.82%，保持较高增速。能量饮料行业整体集中度高，2019年行业CR3为78.1%。我国能量饮料人均消耗量、人均消费金额均低于美国、日本、英国等国家，市场发展空间大。内外因共同助力，推动能量饮料发展从内因上看，我国居民越来越关注身心健康，消费者对于饮品质量、功能性要求提升。随着健康理念提升，我国运动健身人群规模持续增长，能量饮料消费人群规模不断扩张。从外因上看，收入水平提升和消费支出的增长推动能量饮料的需求。消费者对饮料逐渐从口味、解渴等最基本的需求，转向对情感、质感的需求。饮料品种不断丰富，结构不断优化。功能化作为饮料行业发展的新风向，许多品牌已经在饮品中添加功能化属性，满足消费者多元的需求。投