中银证券：长沙银行（601577）-收入快增业务积极，拨备多提经营审慎

长沙银行(601577)长沙银行收入增速行业头部，利润增长稳健，拨备基础夯实，报表质量提升，零售战略坚定积极。2022N/2023Q1业绩同比增长8.0%/8.7%，营收同比增长9.6%/12.9%，收入增速行业头部，利润增长稳健，拨备基础夯实，报表质量提升，零售战略坚定积极。收入较快反映业务积极，盈利平稳反映经营审慎，23NPB0.53X，持续看好，核心组合推荐。第一，零售战略积极推进，零售信贷新增投放占比35.8%，手续费连续两年高增长，消费信贷子公司表现良好。第二，净利息收入增长强劲，2022N/2023Q1同比增长11.5%/15.9%，规模增长积极，信贷2022N/2023Q1同比增长15.3%/17.9%，净息差同比微升，环比下降，绝对优势仍强。第三，手续费持续高增长，2022N/2023Q1同比增加24%/100%，保险销售增长积极，在长沙本地已经头部。第四，2023Q1核心一级资本9.35%相对充足，资产减值损失计提加速而非释放盈利，夯实拨备基础，2023Q1拨备覆盖率312%，拨贷比3.61%。资产质量1季度边际压力略升，参考行业情况，或主要来自零售端。第五，年报信贷