信达证券：伊利股份（600887）-业绩持续提升，关注布局良机

伊利股份(600887)事件：伊利发布2022年报及2023一季报。2022年，公司收入1232亿元，同比+11.37%，归母净利润94.31亿元，同比+8.34%。其中，22Q4营收293亿元，同比+14.54%，归母净利润13.70亿元，同比+80.10%。23Q1，公司营收334亿元，同比+7.71%，归母净利润36.15亿元，同比+2.73%。点评：2022年收入利润再创新高，23Q1延续升势。面对2022年疫情带来的不利影响，公司迎难而上，在收入端取得同比11.37%的增幅，剔除澳优后，内生增长约6%，继续稳居亚洲乳业首位。分产品看，液体乳受疫情影响，营收同比+0.02%；奶粉及奶制品业务在婴配粉行业整体下滑的背景下逆势而上，收获同比62.0%的营收增幅，剔除澳优后，内生增速超过20%。冷饮业务持续领跑行业，营收同比增幅达33.6%。利润端上，2022年公司实现归母净利润94.31亿元，同比+8.34%。其中，22Q4在春节备货提前的积极影响下，公司营收同比+14.54%，归母净利润实现同比+80.10%的大幅增长。23Q1，在疫情政策调整后消费力恢复偏慢及去年同期高基数的背