国盛证券：休闲服务2021年中期策略：把握顺周期行情，精选低估值高成长优质个股

截至2021年5月30日，休闲服务板块整体涨幅为15.3%，在申万28个一级子行业中排名第三。2020年为应对疫情的冲击，各国央行释放出了大量的流动性，加上市场浓厚的避险情绪，引导了以优质资产为主的结构性行情。2021年初延续了2020年的行情，但随后受美债利率上行、美联储央行缩表等风险的影响，市场行情出现分化，前期滞涨的中小市值个股开始领涨，而核心资产则表现较差。此外随着国内出行的复苏，相关板块如酒店、OTA、旅游表现亦较好。疫情影响逐步消退，国内居民出行出游有序复苏。自疫情爆发以来，国内各行各业都受到了不同程度的冲击，在疫情最严重的时期，居民休闲旅游、外出就餐、聚会等活动基本停止，酒店行业间夜量、餐饮业收入同比下降幅度在90%以上。随着国内政府的有效管控，2020年4月起国内新增病例已经降至个位数以下，居民生产生活有序恢复。截至2021年4月，国内旅游收入已经恢复至2019年同期的八成左右，旅游人次基本恢复正常，酒店revpar恢复至80.9%，餐饮业收入已经同比2019年正增长2.9%，民航客运量恢复至96.2%，铁路客运量恢复至92.1%。2021H2建议以顺周期为主线，适当关