川财证券：新能源汽车行业2021年中期策略报告：需求提升供给改善，全年业绩高增长可期

需求端：中国、欧洲、美国同发力，全年销量高增长。今年前4月，全国累计完成新能源汽车销量73.2万辆，同比增长2.5倍，渗透率达到8.3%，相较2020年提升了2.9pct；欧洲新能源汽车补贴持续，销量增速迅猛；美国出台新能源车补贴政策，未来快速增长可期。据我们预测，今年中国/欧洲/美国销量将分别达到240万/200万/60万辆，销量将快速增长。供给端：优质供给刺激C端消费，全方位冲击燃油汽车市场。在车型方面，新能源汽车企业由原来的迎合补贴政策转变为迎合市场需求；在性能对比方面，低端新能源汽车销量出众，高端新能源汽车性能优于传统燃油汽车，用车成本相较于传统燃油汽车也大幅降低；在智能化方面，自动驾驶已经进入到L3阶段，全面减轻司机驾驶压力，提升驾乘体验；在原材料供给方面，产业链中上游扩产积极，保障供应稳定，进一步冲击燃油汽车市场。主线一：短期盈利确定性强或成本传导顺畅的环节。六氟磷酸锂供需关系紧张，价格持续上涨，添加剂VC缺货状况持续，短期盈利确定性较强；锂电铜箔企业基本处于满负荷生产状态，市场供不应求，8μm铜箔年初至今价格上涨27.7%；磷酸铁锂电池在动力电池领域市占率稳步提升，储能领