开源证券：苏博特（603916）-公司信息更新报告：Q1营业总成本偏高影响利润，看好业绩修复和成长

苏博特(603916)Q1营收同比微降，看好需求复苏带动业绩修复，维持“买入”评级4月27日晚间，公司发布2023年一季报，公司实现营业收入6.66亿元，同比-7.06%；实现归母净利润0.40亿元，同比-49.63%。当前公司出货已有所好转，我们看好需求持续复苏，我们维持2023-2025年盈利预测：我们预计2023-2025年实现归母净利润4.01、5.20、6.12亿元，对应EPS分别为0.95、1.24、1.46元/股，当前股价对应PE分别为15.4、11.9、10.1倍。我们看好公司作为混凝土外加剂龙头产能逐步释放，随经济复苏，业绩有望迎来修复，维持“买入”评级。Q1减水剂销量同比下降，营收同比略降7.06%，营业成本和费用影响利润Q1公司营收同比略降7.06%，归母净利润同比降低49.63%，由于公司产能建设、销售团队补充，使得营业成本和费用偏高。根据公司财报，Q1营业成本/营收占比为63.4%，较2022Q1的60.8%提升2.6pcts；Q1四费率为27.7%，较2022Q1的28.7%降低1pcts。根据公司公布的经营数据，高性能减水剂、高效减水剂、功能性材料分别实现