中邮证券：中孚实业（600595）-业绩表现亮眼，煤-铝-铝加工同步扩产

中孚实业(600595)投资要点业绩表现亮眼。2023Q1-Q3公司实现营业收入136.43亿元，同比下降2.06%；归母净利润7.94亿元，同比下降31.20%。2023Q3公司实现营业收入49.58亿元，同比增长14.97%，环比增长6.83%；归母净利润为3.80亿元，同比增长123.13%，环比增长76.94%；扣非归母净利润为3.55亿元，同比增长100.49%，环比增长66.15%。收购中孚铝业25%股权，电解铝权益产能持续增加。2022年8月，公司子公司广元林丰铝电和广元高精铝材因极端天气影响，电力供应紧张，造成部分产能停产。2023上半年公司根据电力供应情况，有序推进剩余产能复产，目前广元林丰铝电和广元高精铝材合计50万吨/年“绿色水电铝”产能运行正常。2023年9月公司公告称拟收购豫联集团持有的中孚铝业25%股权，收购完成后上市公司将对中孚铝业持股76%，完成后公司电解铝的权益产能有望继续增加。铝加工新增12万吨至69万吨，再生铝50万吨保级利用。公司按计划实施项目建设，年产12万吨高精铝板带材项目已建成投产，年产12万吨绿色新型包装材料项目、年产15万吨高精铝合金板