中邮证券：英集芯（688209）-深耕数模混合SOC，车规产品导入前装市场

英集芯(688209) 投资要点 专注于高性能数模混合芯片，覆盖主流品牌客户。公司自成立以来专注数模混合SoC集成技术、快充接口协议全集成技术、低功耗多电源管理技术、高精度ADC和电量计技术、大功率升降压技术等方面的研发，提供的电源管理芯片和快充协议芯片广泛应用于移动电源、快充电源适配器、无线充电器、车载充电器、TWS充电仓等产品，其中快充协议芯片通过了高通、联发科、华为、OPPO、小米等主流平台的协议授权。此外，公司持续在电池管理领域加大研发投入，包括BMS、AFE及电量计等，完善信号链领域的布局。 经营业绩稳步增长，单季度业绩持续提升。2023年公司实现营业收入12.2亿元，同比增长40.19%；归母净利润0.3亿元，同比下降81.04%；剔除股份支付费用影响后，归母净利润1.4亿元，同比下降23.43%；综合毛利率31.29%，同比下滑9.25%。24年Q1单季度看，Q1实现营收2.6亿元，同比增长18.41%，归母净利润0.04亿元，同比增长126.43%，综合毛利率32.09%，同比提升0.96%。随着下游应用领域的拓展及消费电子市场持续复苏，预计全年业绩有望稳步提升。 车规