德邦证券：华锐精密（688059）-2023年一季报业绩点评：业绩短期承压，看好IPO产能爬坡贡献增量

华锐精密(688059)投资要点事件：4月27日，公司发布2023年一季报。2023年Q1公司实现收入1.50亿元，yoy+11.79%；归母净利润0.24亿元，yoy-39.27%；扣非归母净利润0.22亿元，yoy-42.88%。Q1业绩短期承压，利润端降幅较大。2023年Q1公司收入端增速11.79%，利润端增速-39.27%，公司利润端增速大幅低于收入端，主要系：①实施股权激励，股份支付费用增加（报告期确认股份支付费用781.74万元）；②可转债利息支出增加（报告期内确认可转债利息支出645.21万元）；③整体刀具在产能爬坡阶段各项固定成本金额较大。2023年Q1公司经营活动现金净流量同比降低104.83%，主要系购买商品，接受劳务支付的现金增加所致。盈利能力下滑，持续加大研发投入。2023年Q1公司实现销售毛利率45.32%，同比降低3.21pct；销售净利率16.04%，同比降低13.48pct。公司期间费用率26.11%，同比增加13.02pct，其中销售费用率5.45%，同比提升2.63pct；管理费用率7.40%，同比提升2.56pct；研发费用率8.81%，同比提升