联合资信：2024年第二季度证券公司行业季度观察报告

摘要： 2024 年二季度，证券行业严监管态势延续，证券公司各业务板块业绩增长仍面临较大压力， 经营风险可控，无重大风险事件发生，行业信用水平保持稳定。 ➢ 证监会持续发布制度以贯彻落实《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的 若干意见》；证券公司受处罚频次创新高。 ➢ 证券公司各类债务融资工具发行规模同比下降，当期净融资规模为负，融资需求有所下降； 融资成本延续下降趋势，证券公司发行利差环比有所收窄。 ➢ 无证券公司 IPO 或再融资，证券公司股权融资受市场及监管政策环境影响而明显放缓。在监 管政策红利推动下，证券公司并购重组活动显著提速。 ➢ 截至 2024 年 6 月末，股票市场指数较上年末小幅下跌，权益自营业务表现预计将弱于上年 同期。 ➢ 市场交投活跃程度环比略有下降，但沪深两市季度成交额基本维持在 50 万亿水平，佣金费 率持续下行，经纪业务佣金收入预计有所下降。 ➢ IPO 审核项目数量大幅减少，阶段性收紧趋势明显，股权项目募集资金规模环比、同比均有 较大幅度的下降；证券公司债券承销规模同比小幅下降而环比有所增长。 ➢ 受监管政策及市场波动影响，市场两融