民生证券：千禾味业（603027）-2023年一季报点评：23Q1强劲增势延续，外埠市场加速拓展

千禾味业(603027)事件：公司发布2023年一季报，23Q1公司营业总收入8.19亿元（yoy+69.81%），归母净利润1.45亿元（yoy+162.94%）。营收强劲增势延续，中部&东部&北部区域同比翻倍式成长。23Q1公司营业总收入8.19亿元（yoy+69.81%），收入增速强劲。分品类看，23Q1公司酱油营收5.20亿元（yoy+79.2%），食醋营收1.21亿元（yoy+53.2%）。22Q3/22Q4/23Q1酱油营收同比增速分别为10.1%/71.3%/79.2%，食醋营收同比增速分别为4.6%/26.2%/53.2%，23Q1延续22Q4增长势头，主要系公司长期深耕零添加产品，已具备较强的消费者认知和渠道布局，22Q4添加剂事件催化下，公司产品需求提升，同时公司加快招商节奏，零添加产品动销显著加快。分区域看，23Q1公司在东部/南部/中部/北部/西部营收分别为1.82/0.45/1.06/1.50/3.25亿元，yoy+114.3%/69.0%/146.8%/109.1%/30.0%，中部、东部、北部区域均实现同比翻倍式成长。经销商数量方面，截至23Q1末，公司全