东方证券：安徽合力（600761）-2023年一季报点评：盈利能力持续提升，看好叉车龙头成长动力

安徽合力(600761)事件：公司发布2023年一季报。业绩继续保持较好增长态势，盈利能力持续提升。23Q1公司实现营收41.52亿元，同比+5.21%，环比+11.49%；实现归母净利润2.63元，同比+35.61%，环比+20.32%；实现毛利率/净利率18.34/6.87%，同比+2.87/+1.62pct，环比+0.11/+0.12pct；期间费用率为10.81%，同比+0.95pct，环比+0.23pct，期间费用率的增长主要由研发费用率提升所贡献。产品结构改善，电动叉车销量增长。2022年公司实现总销量26.08万台，同比-5.08%；其中内销18.30万台，同比-13.25%，出口7.78万台，同比+21.91%。分车型来看，I类车销量2.78万台，同比+22.18%，其中I类锂电产品销量同比+60.49%；II类车销量0.24万台，同比+18.03%；III类车销量10.27万台，同比+0.89%；IV/V类车销量12.79万台，同比-13.69%。2022年公司销售产品的整体电动化率为50.96%，平衡重叉车电动化率为17.85%。随着叉车电动化进程的持续推进，我们预