华鑫证券：全球十五大铜矿企业一季报汇总：海外铜矿企业有两家产量下滑多，增长主要依靠中资企业

本文总结了智利和智利两个大型产铜国2025年1-4月的月度铜矿项目产量情况，以及12家海外大型铜矿企业和3家中资企业2025年一季度铜矿产量。 秘鲁产量恢复增长，智利产量保持增长势头： 智利1-4月铜矿产量175.2万金属吨，同比+3.57%（+6.03万吨），仍然保持了2024年的增长势头。而秘鲁在经历了2024年产量罕见下滑之后，2025年前4个月产量恢复增长，1-4月秘鲁铜矿产量89.2万金属吨，同比+5.59%，+4.72万吨。智利的铜矿增长主要来自Escondida项目，主要是更高的采矿强度和原矿入选品位。秘鲁的铜矿产量增长主要来源于LasBambas和Toromocho两个大型铜矿的产量增长。同时，智利的Collahuasi铜矿因为入选品位下降，以及秘鲁的Antapaccay铜矿因为原矿剥采比提升等因素产量出现了不同程度的下滑。 十二家海外铜矿企业产量同比下滑： 企业方面，15家铜矿企业，2025年一季度合计铜矿产量301.2万吨，同比+0.1%，+0.3万吨。扣除掉五矿资源、紫金矿业和洛阳钼业之后的12家海外铜矿企业在2025年一季度合计铜矿产量243.6万吨，同比-3.