浙商证券：阳光电源2022年报及2023年一季报点评报告：全球光伏逆变器龙头，储能业务全球扩张加速

阳光电源(300274)投资要点2022年及2023Q1业绩超预期，光储业务加速放量2022年，公司实现营业收入402.57亿元，同比增长66.79%；实现归母净利润35.93亿元，同比增长127.04%。2023年一季度，公司实现营业总收入125.80亿元，同比增长175.42%；实现归母净利润15.08亿元，同比增长266.90%。公司业绩大幅增长主要原因系公司光伏及储能业务规模持续扩张。逆变器业务：分布式市场高速增长，逆变器业务量利齐升2022年，公司逆变器收入157.17亿元，同比增长73.66%，毛利率33.22%。公司光伏逆变器远销全球150多个国家和地区，2022年在全球出货量77GW，同比增长63.83%。从具体应用场景来看，公司分布式市场业绩继续保持高势增长，全球主流市场占有率稳居第一。报告期内，公司加码布局欧洲、美洲、澳洲、中国渠道市场，连续签约数个GW级逆变器订单。储能业务：储能系统出货量超预期，大储、户储双轮驱动2022年，公司储能系统收入101.26亿元，同比增长222.74%，毛利率23.24%。目前公司储能系统广泛应用在美、英、德等成熟电力市场，不断强化风