万联证券：潮宏基（002345）-22年报及23年一季报点评：23Q1业绩恢复亮眼增长，渠道转型升级持续推进

潮宏基(002345)投资要点:商誉减值准备计提影响22年净利润，23Q1业绩恢复亮眼增长。2022年，公司实现营收44.17亿元（同比-4.73%），归母净利润1.99亿元（同比-43.22%），其中，FION计提商誉减值准备8066.35万元，若剔除商誉减值准备的影响，则公司2022年归母净利润为2.80亿元（同比-20.21%）。2023Q1，公司实现营收15.24亿元（同比+21.59%），归母净利润1.24亿元（同比+30.11%），业绩恢复亮眼增长。23Q1净利率小幅提升，期间费用率下降。2022年，公司毛利率同比-3.21个pct至30.18%，销售/管理/研发/财务费用率分别为17.52%/2.06%/1.35%/0.67%，同比分别-0.89/+0.00/-0.05/-0.08个pct，净利率同比-3.03个pct至4.64%，盈利水平有所下滑。2023Q1，公司毛利率同比-3.24个pct至28.03%，得益于销售和管理费用率的下降，净利率同比+0.52个pct至8.34%。传统黄金首饰收入增长，皮具毛利率持续提升，切入培育钻石市场。（1）黄金珠宝方面，公司深耕黄金