国信证券：人工智能行业专题：美股大厂Q1业绩追踪，AI持续提供增长动能

摘要 美股大厂业绩发布：AI推动业绩持续增长。25Q1谷歌实现收入902.3亿美金，同比+12%、环比-6.5%，超市场预期（891.2亿美金）；25Q1实现净利润345.40亿元，同比+46.0%、环比+30.2%，超市场预期（248.5亿美元）。25Q1Meta实现总收入为423.1亿美元，同比+16.1%（+19%cc），超出公司业绩指引上限的418亿美元；实现净利润166.4亿美元，同比+34.6%。FY25Q3微软实现收入700.7亿美元，同比+13.3%，超出市场预期的684.3亿美元；净利润为258.2亿美元，同比+17.7%，超出预期的239.6亿美元。当前美股大厂收入普遍维持高增长，AI成为赋能各公司业务的重要方式。 风险提示：AI应用落地不及预期、市场需求不及预期、行业竞争加剧、宏观经济波动、新技术研发不及预等。