信达证券：日辰股份（603755）-餐饮渠道复苏，加速成长可期

日辰股份(603755)事件：公司发布2022年年报及2023年一季度报告，2022年公司实现营收3.09亿元，同比减少8.8%；实现归母净利润0.51亿元，同比减少37.2%；实现归母扣非净利润0.43亿元，同比减少38.2%。其中22Q4公司实现营收0.75亿元，同比减少23.3%，实现归母净利润0.10亿元，同比减少61.2%；实现归母扣非净利润0.08亿元，同比减少52.4%。23Q1公司实现营收0.80亿元，同比增长7.2%，实现归母净利润0.11亿元，同比减少21.5%；实现归母扣非净利润0.10亿元，同比减少14.4%。点评：餐饮渠道复苏，但食品加工业务仍有拖累，23Q1营收恢复正增长。受疫情影响，22Q4公司营收有所下滑，其中餐饮渠道下滑32.5%。23Q1公司营收实现正增长，但食品加工业务收入仍旧下滑，我们认为主要由于出口业务仍旧疲软。分渠道来看，23Q1餐饮/食品加工/品牌定制/直营商超/直营电商/经销商同比增长分别为34.3%/-18.3%/4.8%/-6.5%/73.6%/32.6%。23Q1零售经销商数量为105家，较年初增长5家。客户结构变化叠加费用投入增加