东方证券：2023Q1军工行业基金持仓分析：主动基金持仓占比持续回落，把握高性价比配置机会

事件：近日基金相继公布了2023年一季度报告。精选117支核心军工股，对2019Q1-2023Q1期间基金重仓持股进行了跟踪分析，考察机构投资者对军工板块的投资状况。2023Q1主动基金军工持仓市值、占比均有所下降，超配幅度从2.46pct收窄至0.97pct。（一）21年主动基金军工持仓占比及市值持续上升，但22Q1主动基金军工持仓占比及市值均有所回落。自22Q2开始至22Q3主动基金持仓军工市值及占比均显著上升，但22Q4起至23Q1主动基金持仓军工市值和持仓占比环比持续下降。23Q1主动基金持仓军工市值环比下降32%，持仓占比环比下降1.63pct。（二）2023Q1军工板块主动基金持股超配幅度明显收窄，23Q1超配0.97pct,环比降低1.49pct。2023Q1被动基金军工持仓市值和占比有所下降，超配幅度从1.65pct收窄至1.38pct。（三）被动基金23Q1军工市值环比有所下降，持仓占比有所下降。Q1被动基金持仓军工股市值环比下降4.04%，持仓占比环比下降0.41pct。（四）被动基金军工持仓超配幅度有所收窄，Q1超配幅度收窄至1.38pct，相比22Q4的1.65