华安证券：建筑材料行业周报：新开工面积降幅收窄，京沪优化首付比例

核心观点地产实质性利好政策发布，建材板块短期估值有支撑，中期需求有改善。行业供给侧出清逻辑更明确，消费建材市场已从前几年的增量市场快速转入存量市场，中小企业面临经营压力被迫出清，龙头市占率提升更加容易。行业观点地产投资强度低迷，保交房推动竣工面积增速上行。本周国家统计局公布2023年1-11月份房地产运行数据，1-11月全国房地产开发投资10.40万亿元，同比下降9.4%，受新开工和土拍市场低迷影响，降幅呈现加速扩大趋势。1-11月房屋新开工面积同比下降21.2%，跌幅有所收窄；受保交房政策推动，房屋竣工面积同比增长17.9%，增速略有下降；交付加速而开工不足，导致1-11月房屋施工面积同比下降7.2%，降幅微幅收窄。1-11月份，房地产开发企业到位资金同比下降13.4%，降幅小幅收窄；其中利用外资、自筹资金、国内贷款降幅明显，定金及预收款、个人按揭贷款降幅加大。1-11月份，商品房销售面积同比下降8.0%，降幅略有扩大。以上反映出个人购房需求虽有弱支撑，但各项融资政策落地到行业需一段时间，地产企业现金流仍处于紧张状态。本周京沪两地同步调整房地产政策，新规自12月15日开始执行。京沪两