浙商证券：航空运输业跟踪点评报告：Q2航司盈利拐点将至

国内需求旺盛：3月起民航国内旅客运输量超过2019年同期水平，上市航司国内线RPK较19的增速均回正3月起国内民航旅客运输量已超过19年同期，五一假期表现亮眼。2021年3月起，国内疫情防控措施放宽、低风险地区旅客可凭健康码进出北京，受年初疫情与就地过年压制的国内出行需求释放，行业复苏趋势具有确定性。3-4月，全民航旅客运输量分别为4782、5109万人次，分别恢复至19年同期的89%、96%。其中，五个一政策限制下，国际航班量仍处低位；3-4月国内航线旅客运输量较19年同期分别增加2.6%、10.8%，国内出行需求较为旺盛。五一假期（1-5日），与19年同期比较而言，全民航运输旅客量下降0.8%，可以说已基本恢复至疫情前水平。3月起航司运投水平超过19年。受年初部分地区疫情以及就地过年影响，2月国航、南航、东航、春秋、吉祥国内航线ASK较19年同期分别增加-38%、-39%、-38%、+33%、-10%，3月起上市航司运力水平均已恢复，4月国内航线ASK较19年同期分别增加24%、27%、24%、71%、21%。上市航司3月国内RPK超过19年同期，春秋、吉祥整体RPK先后于3、4月