中银证券：海优新材（688680）-胶膜出货快速增长，持续推动新产品研发

海优新材(688680)公司发布2022年年报，盈利同比减少80%。公司光伏胶膜出货快速增长，盈利能力有所承压，持续推动胶膜新产品研发；维持增持评级。支撑评级的要点2022年盈利同比减少80%,2023Q1盈利同比减少71%：公司发布2022年年报，实现营业收入53.07亿元，同比增长70.90%；实现归属于上市公司股东的净利润5009万元，同比减少80.14%，扣非盈利2840万元，同比减少88.34%。公司同时发布2023年一季报，一季度实现盈利2275万元，同比减少70.56%。胶膜出货快速增长，2023年一季度毛利率回升：2022年公司光伏胶膜实现销量4.35亿平，同比增长76.88%。光伏胶膜业务实现收入52.58亿元，同比增长72.28%。2022年，EVA树脂原料价格发生较大幅度下降，胶膜价格相应下调，原料成本下降幅度较缓导致毛利率承压。2022年公司胶膜不含税结算均价12.09元/平，同比减少2.60%，毛利率同比下降7.49个百分点至7.43%。2023年一季度综合毛利率环比提升3.31pct至6.26%。持续推动胶膜新产品研发：2022年，公司新增单层POE胶膜品类