浙商证券：臻镭科技深度报告：军工/特种模拟芯片领先企业，“星链”受益核心标的

臻镭科技(688270)国内军工/特种模拟芯片领先企业，国产替代浪潮带来巨大市场机会公司是国内通信、雷达领域中射频芯片和电源管理芯片的核心供应商之一，产品广泛应用于无线通信终端、通信雷达系统、电子系统供配电等特种行业领域，并逐步拓展至移动通信系统、卫星互联网等民用领域。目前我国大多数模拟芯片极其依赖进口，尤其在高端模拟芯片领域，自给率非常低，根据中国半导体协会数据，2020年中国模拟集成电路自给率仅为12%，国产替代空间巨大。“星链”事业加速，电源管理芯片业务打开增量空间近年来中国“星链”事业进入加速阶段，星网市场需求也将同步增长。中国航天工业科学技术咨询有限公司预测，2019-2028年中国将发射微纳卫星1382颗，2019-2023年中国每年发射微纳卫星数量年均增长率将超过20%，预计到2028年，微纳卫星产业总投资达到387亿元。目前公司已成功进入卫星制造元器件领域，其负载点电源芯片、低压差线性稳压器芯片、电池均衡器等芯片大量应用于卫星互联网产业中，并与银河航天等机构积极合作，有望进一步打开增量空间。射频微系统是特种装备的发展方向，公司布局深厚，未来有望迎来厚积薄发射频微系统具有