申港证券：石油石化行业研究周报：部分成品油征收进口环节消费税利好主营炼厂

投资摘要：每周一谈：三部门联合发布《关于对部分成品油征收进口环节消费税的公告》：2021年5月14日，财政部、海关总署、税务总局联合发布《关于对部分成品油征收进口环节消费税的公告》，自2021年6月12日起对部分成品油视同石脑油或燃料油征收进口环节消费税。主要涉及3个品种，分别是混合芳烃、轻循环油及稀释沥青，按照稀释沥青进口环节消费税1.2元/升，混合芳烃、轻循环油进口环节消费税1.52元/升的标准征收。低价资源供应退出历史舞台：2020年国内稀释沥青、混合芳烃、轻循环油进口大增，并在2021年继续呈现超买趋势。征税之后，成本压力基本宣告这三类产品的进口规模再难维系。进口环节消费税视同石脑油、燃料油缴纳税额巨大，按照稀释沥青消费税1.2元/升，混合芳烃、轻循环油1.52元/升征收标准，2021年6月12日征收消费税后三者成本提高超过千元/吨。另一方面，消费税作为增值税及其他地方税计算的税基，消费税征缴意味着其他关联税也将相应增加。成品油市场充分竞争加剧利好主营炼厂：由于廉价炼油原料缺失，独立炼厂被迫转向高价原油原料，炼化成本压力将被迫向下游转嫁。独立炼厂及贸易商调和产品对于主营炼厂产品