浙商证券：海优新材2022年报及2023年一季报点评报告：光伏胶膜盈利触底回升，出货结构持续优化

海优新材(688680)投资要点胶膜产品市占率提升，23Q1业绩环比扭亏为盈2022年，公司实现营业总收入53.07亿元，同比增长70.90%；归母净利润0.50亿元，同比降低80.14%；扣非归母净利润0.28亿元，同比降低88.34%。2023年一季度，公司实现营业总收入13.51亿元，同比增长9.98%；归母净利润0.23亿元，同比降低70.56%，环比扭亏为盈。光伏胶膜出货量大幅增长，盈利水平触底回升2022年，公司光伏胶膜产品销售收入52.58亿元，同比增长72.28%；销售量达到4.35亿平米，同比增长76.88%，出货量增长带动公司市占率持续提升；销售均价12.09元/平米，同比降低2.60%。光伏胶膜产品毛利率同比下降7.49pcts至7.43%，主要原因系三季度以来，原材料EVA价格波动，公司需逐步消化高价库存，胶膜产品盈利能力阶段性承压。2023年一季度以来，随着粒子及胶膜价格企稳回升，胶膜盈利能力触底回升。产能扩张计划陆续推进，产品结构持续优化2022年，公司新增产能主要集中在双玻组件和N型电池组件配套使用的胶膜，产品结构持续优化，高品质胶膜供货能力稳步提升。20