中邮证券：广汽集团（601238）-1Q23盈利短期承压，自主双子星表现亮眼

广汽集团(601238)投资要点：事件：公司发布2023年一季报，1Q23公司营收263.93亿，同/环比+14.03%/-10.10%；归母净利15.38亿，同比-48.89%/+25453.35%；扣非归母净利14.34亿，同比-50.51%/环比大幅改善（4Q22扣非归母净利为-2.32亿）。1、自主双子星表现亮眼，新能源车型加速渗透1）自主双子星表现亮眼，1Q23同比增长19.65%。1Q23广汽自主销量16.19万辆，同比增长19.65%；其中，广汽传祺/广汽埃安销量分别为8.4万辆/7.8万辆，同比分别下滑7.57%/增长74.53%。2）1Q23新能源车型加速渗透，同比增长7.42pct。1Q23公司新能源车型销量为8.7万辆，同比增长64.62%，新能源渗透率达16.11%，同比增长7.42pct。2、价格战施压毛利率，费用管控能力提升1）毛利率：1Q23毛利率4.01%，同比下滑2.11pct、环比下滑5.36pct，主要系价格战影响。2）费用率：1Q23三费费用率6.99%，同比下降2.14pct、环比增长1.64pct；研发费用率1.50%，同比增长0.46pct