国金证券：主要消费产业行业研究：消费仍在调整，传媒逆势上行

投资建议4月消费偏弱，传媒逆势上行。截至2023年4月，大消费整体延续3月以来温和复苏的景气修复趋势，但相较于前期预期偏弱，因此板块继续下挫。结构上看传媒因受益于AI技术的进步打开想象空间，科技属性加持下板块单月超额收益14.5%，年初至今累计上升51.8%。此外家电板块因估值较低、景气改善，也开始迎来拐点。5月金股出炉，推荐排序调整。5月券商推荐大消费金股出炉，与4月行情趋势相一致，推荐板块由前期的消费复苏主线转移到科技属性和景气拐点的可选品，具体而言传媒尤其是游戏行业被集中推荐，家电热度也在回升。结构性的机会尤其是线下场景修复、地产拐点也是值得跟踪的主线。基金季报披露，配置思路梳理。2023年一季度消费板块行情先起后落，梳理重仓消费基金经理观点，“强预期弱现实”被多次提及。虽然方向上消费复苏具有确定性，但经济“潜在回报率”下行必将导致系统回报率的下降。相对年初偏高的预期、科技板块吸引资金导致消费板块3月起回调较为明显，后市仍应围绕确定性寻找结构性机会。行业配置上：1）人工智能主线，建议关注传媒板块；2）结构性行业机会，优选高端白酒、家电龙头、体育服饰。行情回顾涨跌幅：上周各行业多数