中泰证券：有色金属行业周报：全球信用格局重塑、金价再创历史新高；衰退担忧缓和、基本金属价格回升

投资要点 【本周关键词】：黄金ETF持有量上升、基本金属库存整体去化 投资建议：趋势的延续，维持行业“增持”评级1)贵金属：本周，美国通胀温和回落、消费超预期走高，美国软着陆概率提升，中长期看，美国远端国债实际收益率当前仍处于2%左右历史高位，高利率下美国经济上行风险较低，伴随着全球信用格局重塑，贵金属价格将保持长期上行趋势。 2)大宗金属：本周，衰退的宏观担忧减弱，伴随着旺季临近，终端订单有所改善，库存整体去化，价格上涨。在长期供需格局重塑背景下，基本金属价格进一步下行的空间有限，行业有望维持长期高景气，尤其是铜铝更是如此。 行情回顾：大宗金属整体上涨：1）周内，LME铜、铝、铅．锌，锡、镍本周涨跌幅为3.9%、3.2%，0.2%、1.1%、2.6%、O.9%，SHFE铜、铝、铅、锌、锡、镍的涨跌幅为3.2%、1.3%、-0.6%、3.2%、2.0%，-2.3%：2）COMEX黄金收于2537.80美元／盎司，环比上涨2.60%，SHFE黄金收于567.74元／克，环比上涨1.26%：3）本周查色行业指数跑输市场，申万有色金属指数收于3,954.15点，环比上涨0.24%，跑输上证综