国盛证券：煤炭开采行业周报：供需矛盾难解，煤价有望再次上行

本周行情回顾：本周煤炭（中信）板块上涨1.8%，跑输沪深300指数1.8pct，位列30个中信一级板块涨跌幅榜第20位。重点领域分析：动力煤：迎峰度夏临近，供需矛盾难缓解，煤价止跌企稳。上半周，在保供稳价政策影响下，市场投机情绪继续释放，高价煤继续下跌、回归理性；下半周，下游拉运积极性逐渐恢复，部分电厂开始增加招标采购，煤价已企稳止跌。截至本周五，CCI-5500煤价为845元/吨，较上周下降65元/吨。短期来看，安监、环保压力下供给增量不会有明显提高，而“迎峰度夏”攻坚战将迎来关键节点，下游终端库存整体偏低，下游采购需求将逐步释放，供需矛盾仍然难解。若保供政策后期未见明显成效，考虑目前中下游库存偏低，水电替代性减弱（气象部门预测，夏季主要多雨区在我国北方，主要水电所处区域大概率出现旱情），待后续旺季到来，大概率会引发新一轮补库，届时带动煤价再次上涨。焦煤：供应依旧紧张，价格持稳运行。本周，京唐港山西主焦报收2100元/吨，周环比持平。现阶段炼焦煤价格已屡次突破新高，短期之内炼焦煤供需局面依旧偏紧。但受近期政策调控及下游焦炭市场触顶承压等因素影响，下游采购速度放缓，库存压力稍显，后期煤