天风证券：嘉益股份（301004）-业绩符合预期，出口链核心景气标的

嘉益股份(301004) 公司披露2023业绩快报 23Q4收入5.5亿同增29%，归母净利1.6亿同增52%，扣非后归母净利1.4亿同增38%； 公司23Q1-4收入增速分别为32%/50%/52%/29%；归母净利增速分别61%/106%/86%/52%。 23A收入17.8亿同增41%，归母净利4.7亿同增74%，扣非后归母净利4.7亿同增72%； 23Q4归母净利率28.9%同增4.3pct；2023年归母净利率26.6%同增5pct。公司业绩增长主要系： 1、坚持以客户为中心，深化与核心客户合作，提升服务水平； 2、终端市场持续向好，客户订单及生产规模化效应较为显著；此外，报告期内汇率及主要原材料市场价格变动对公司业绩也有一定的正向影响；3、公司内部管理持续精益化，通过投入智能化产线、推进数字化和精益生产等措施不断提升生产和管理效率，提高经营质量和服务水平。 公司核心客户Stanley深度放大Tiktok热门产品逻辑，有望打开成长天花板；公司作为核心供应链有望共享成长，积累经验逐步实现产品拓展。美国保温杯使用功能和场景发生变化，过去是耐用功能性单品，现在终端品牌引领行业向潮流