国海证券：柳钢股份（601003）-2022年报及2023Q1季报点评：吨钢市值高弹性的优质钢企，盈利修复可期

柳钢股份(601003)事件:柳钢股份发布2022年年报和2023年一季报：2022年公司实现营业总收入807.25亿元，同比减少12.94%（可比口径，全文同）；实现归母净利润-23.42亿元，同比减少-261.88%。2023Q1公司实现营收171.65亿元，同比下降25.25%；实现归母净利润2.69亿元，同环比分别增长152.49%/7.86%。投资要点:毛利持续修复向好，2023Q1业绩正增长。2022年公司实现营业总收入807.25亿元，同比减少12.94%（可比口径，全文同）；实现归母净利润-23.42亿元，同比减少-261.88%，归母净利大幅下滑主要系上游原燃料价格坚挺、下游需求不足所致。2023Q1因销量和售价同比减少，营收同比下降25.25%；因经营成本下降，公司毛利持续修复，2023Q1实现归母净利润2.69亿元，同环比分别增长152.49%/7.86%。实施控产减亏降本增效“组合拳”，费用管控稳定。公司2022年期间费用率为4.01%，同比+0.03pct；销售/管理/研发/财务费用率分别为0.07%/1.22%/1.35%/1.36%，同比分别-0.02/0