国海证券：潮宏基（002345）-2023年三季度点评：全年加盟开店目标已达成，业绩略高预期

潮宏基(002345)事件:2023年10月30日，潮宏基发布2023年三季度公告：2023Q3，公司实现营业收入14.93亿元/同比+23.72%，归母净利润1.04亿元/同比+23.4%，扣非归母净利润1.03亿元/同比+24.1%。投资要点:业绩略高于预期。2023Q3，公司实现营业收入14.93亿元/同比+23.72%，归母净利润1.04亿元/同比+23.4%，扣非归母净利润1.03亿元/同比+24.1%。加盟占比提升，毛利率有所下滑。公司始终贯彻加盟扩张策略，新开加盟的同时也将部分直营店转为加盟，加盟占比持续提升，对毛利率产生一定影响。2023Q3，毛利率26.46%/同比-2.21pct，环比+0.75pct，毛利润3.95亿元/同比+14.16%，较收入同比增速低9.53pct。加盟拓店已达成全年目标下限。2023Q1-3净增155家门店，其中加盟203家/同比+138.8%，部分直营转为加盟，已完成全年200-250家的加盟净增目标。Q3净增95家，其中加盟114家/+153.33%。收入增长带来销售费用明显摊薄。期间费用率15.47%/同比-2.59pct，环比-1.