华西证券：喜临门（603008）-22年利润端有所承压，床垫龙头砥砺前行

喜临门(603008)事件概述喜临门发布2022年年报及2023年一季度报。2022年公司实现收入78.39亿元，同比+0.86%；归母净利润2.38亿元，同比-57.49%。分季度看，Q4单季度营业收入20.98亿元，同比-23.14%；归母净利润-1.51亿元，同比-181.86%。Q4单季度业绩有较大下滑我们预计是由于2022年末疫情反复，市场需求受到一定影响叠加公司当期费用投入较大以及计提信用减值和投资亏损所致。现金流方面，2022年经营活动产生的现金流量净额为8.41亿元，同比+19.57%，主要系报告期内销售收款有所增加所致。其中，Q4单季度经营活动产生的现金流量净额为8.24亿元，同比+63.82%。2023Q1公司实现收入14.67亿元，同比+4.47%；归母净利润0.62亿元，同比+14.30%。业绩较为平稳，随着公司规模效应进一步释放，业绩有望重回高增速。此外，公司拟向全体股东每10股派发现金红利人民币0.80元（含税）；同时，公司拟使用1.50至2.50亿元的自有资金通过集中竞价交易方式回购股票，彰显公司对未来发展充满信心。分析判断:收入端：核心床垫业务保持平稳，