民生证券：中航光电（002179）-2023年一季报点评：1Q23利润增长35%；连接器龙头保持快速增长

中航光电(002179)事件：公司4月28日发布2023年一季报，1Q23实现营收53.4亿元，YoY+34.7%；归母净利润9.9亿元，YoY+34.7%；扣非净利润9.8亿元，YoY+34.6%。业绩表现略好于市场预期，主要是公司在手订单饱满，营收/利润实现快速增长。1Q23保持高毛利水平；持续加大研发投入。1）1Q23营收及归母净利润连续三年同比增长且规模均创下同期历史新高。2）1Q23毛利率为39.5%，同比下滑0.3ppt；净利率为19.5%，同比下滑0.3ppt，利润率虽有微幅下滑，但连续三年一季度保持在较高水平。3）1Q23期间费用率同比增加0.7ppt至16.3%，具体看：销售费用率同比增加0.3ppt至2.4%，系业务费增长所致；管理费用率同比增加0.6ppt至6.6%，系三期股权激励摊销增加所致；财务费用率为-0.6%，去年同期为0.004%；研发费用率同比增加0.4ppt至8.0%。经营活动现金流改善；资产减值损失计提减少。截至1Q23末，公司：1）应收账款及票据123.8亿元，较年初增加19.8%；2）预付款项1.2亿元，较年初减少0.9%；3）存货47.6亿元