民生证券：双星新材（002585）-2023年一季报点评：复苏拐点已至，新材料板块持续发力

双星新材(002585)事件：4月26日，双星建材发布2023年一季报，公司实现营收12.77亿元，同比减少26.19%；实现归母净利润0.02亿元，同比减少99.31%，扣非净利0.02亿元，同比减少99.50%。Q1业绩同比下降，盈利能力短期承压。Q1公司实现营收12.77亿元，同比减少26.19%，环比增长2.00%，主要原因是产品销量上升的同时伴随价格下滑，毛利率3.74%，同比减少26.63pct，环比增加3.09pct，归母净利润0.02亿元，同比减少99.31%。2022年公司新材料板块毛利占比近94%，其中，光学材料占比最高达36.79%，传统聚酯功能膜仅为6.16%，主要由于聚酯薄膜行业产能释放，公司的盈利空间受到挤压。经历22年下半年的下行经济环境后，23Q1环比已经改善，主要得益于下游需求的复苏。目前，公司已在产能释放、产品结构和成本控制等方面取得了显著成效，年内毛利率有望向好。光学膜十年“膜”一剑，“基材+膜片”全产业链深度拓展。公司不断调整光学膜产品结构，高端复合COP/COPP膜片取得突破，已在一线品牌大客户实现量产，在市场规模与产品价格下滑的大环境下，实现