开源证券：煤炭开采行业周报：政策调控vs真实基本面，继续看好煤炭股

政策调控vs真实基本面，继续看好煤炭股本周动力煤价格持续回调，CCTD秦皇岛现货交易价（5500K）大跌至852元/吨，产地价格亦有相应回调。保供政策以及大宗商品稳价政策发力对现货价格形成压力，但就基本面来看，供给端尚未出现明显增产迹象，供紧需增局面较难改变，我们认为当前的煤价下跌主要是前期过盛的市场情绪支撑下的虚高成分被政策压力所挤压，真实基本面仍然对煤价有明显支撑，后期跌幅有限，本周动力煤期货价格已有反弹迹象。本周基本面：需求方面，伴随全国升温，居民用电负荷不断攀升，南方地区已提前迎来用电高峰期，广东统调最高负荷已超2020年全年最高负荷，工业用电表现仍然稳健，供电紧张局面出现，部分地区开始错峰限电。旺盛用电需求助推电厂日耗持续走高，终端存煤及可用天数下降，均处于低位，补库需求增强；供给方面，保供政策尚未带来产地明显增产，同时进入月末煤矿开工率下降，超产限制仍然严格，供给整体仍受限。本周山东煤矿事故也再度加大安全生产压力，对保供工作形成一定扰动。后期判断，临近6月，“迎峰度夏”补库高峰是煤炭需求增长的关键支撑，叠加当前电厂低库存，补库需求有望较强增长；保供政策下紧供给局面有望初步缓