民生证券：宇信科技（300674）-2022年年报&2023年一季报点评：疫情低点已过，迎接AI与金融信创催化

宇信科技(300674)事件：3月30日晚，宇信科技发布2022年报，2022年实现营收42.85亿元，同比增长15%；实现归母净利润2.53亿元，同比下降36%；实现扣非净利润2.44亿元，同比下降32.42%。4月26日晚，宇信科技发布2023年第一季度报告，2023Q1实现营收7.93亿元，同比增长95%；实现归母净利润0.42亿元，同比增长2521%，实现扣非净利润0.37亿元，同比增长5200%。高研发投入和充足的订单为利润端回升提供保障。1）费用端：2022年公司销售/管理/研发费用同比增速分别为-10%/-19%/+15%，费用端管控加强，同时持续加大研发投入；2）利润端：公司经营管理效率持续提升，2022年实现归母净利润2.53亿元，归母净利率为5.9%，2023年一季度实现归母净利润0.42亿元，同比增长2521%；3）现金流：公司2022年实现销售收现43亿元同比增长10%，实现经营性净现金流1.75亿元同比增长49.75%，主要系软件业务稳步增长和软件业务回款增幅较高所致；4）合同负债：2023Q1，公司软件业务形势向好，新签在手订单金额同比增长23%。主营软件业