华安证券：国联水产（300094）-B、C两端全渠道发力，预制菜业务值得期待

国联水产(300094)2022年同比减亏，23Q1归母净利润同比增长10.0%公司公布2022年报和2023年一季报：2022年实现营业收入51.14亿元，同比增长14.3%，归母净利润-757.7万元，主要系美国子公司SSC公司业务受美国经济环境影响经营未达预期所致；2023Q1公司实现营业收入14.15亿元，同比增长33.2%，归母净利润1041.1万元，同比增长10.0%。全渠道均衡发展，预制菜业务快速增长分品类看，2022年公司水产食品实现收入48.28亿元，同比增长19.0%，毛利率为14.0%，同比下滑2.39个百分点，其中，预制菜业务营收11.31亿元，同比增长34.5%，主要系优质大单品持续更新放量所致。饲料产品实现收入2.01亿元，同比下滑35.4%，主要系公司调整生产经营结构，压缩饲料业务生产量、库存量所致。其他收入0.85亿元，同比下滑18.8%。分地区看，2022年公司国内收入24.64亿元，同比增长10.3%，国外收入26.50亿元，同比增长18.3%。渠道方面，公司坚持全渠道均衡发展，针对B端（流通+餐饮）市场，公司采取服务式营销与精准营销相结合的发展战略