华福证券：农林牧渔：节前抛压释放，猪价震荡下跌

投资要点： 生猪养殖：节前抛压释放，猪价震荡下跌。1）上周猪价先低后高。周前价格重心下探，东北、山东、江西等二育大省出栏积极性较强，其余多数省份出栏较平稳。周末北方受抗价情绪+备货影响猪价反弹，集团平均涨幅超0.3元/kg，南方下跌。9月29日猪价为17.79元/kg，周环比-0.43元/kg。9月27日自繁自养/外购仔猪养殖利润分别为368.14/185.28元/头，周环比元-95.42/-98.93头。近期二育出栏积极性较强，栏舍利用率持续下滑。9月11日-20日二育销量占比1.75%，较前十日-0.14PCT；截至9月20日，育肥栏舍利用率41%，较9月10日-4pct。2）节后需求恢复，宰量有所提升。需求整体处于节后恢复阶段，猪价反弹时部分贸易商提前备货亦带动宰量增长，9月27日屠宰量14.44万头，周环比+5%。冻品方面，部分区域因有国储订单，近期存在加工入库情况，冻品库存水平有所提升。9月26日全国冻品库容率15.84%，周环比+0.27pct。3）大猪出栏占比下滑，均重再降。近期北方多地猪价超预期下跌后，散户及二育出栏积极性减弱，大猪出栏量级减少；但周内规模化集团为减弱后