首创证券：农林牧渔行业简评报告：动保景气可期，静待猪价反弹

核心观点疫情反复制约货币转向，全球产业链的疫情错配会不断延续，大宗上涨仍在起点，石油产业链和大宗农产品作为大宗最后一舞的品种仍未启动，全面通胀的时代尚未到来！当前时点子版块推荐顺序：种子种植＞白羽鸡＞动保＞猪。农产品上涨弹性：小麦＞糖＞豆粕＞玉米＞水稻！猪：2021年1-4月，全国猪饲料产量4117万吨，同比增长74.2%。从价格来看，4月主要饲料产品出厂价格环比小幅下降，但同比去年仍处于高位，其中猪配合料环比微降0.2%，浓缩料环比微降0.5%。目前，我国生猪产业转型升级步伐加快，并出现了两个积极信号：一是规模养殖快速发展。规模猪场从去年年初的16.1万家增加到目前的18万家，规模猪场的新生仔猪数同比增长58.8%。二是养猪场更加注重生产效率。淘汰低产母猪不断加快，4月份规模场淘汰母猪量环比增长18%，同比增长96%。4月份全国规模以上生猪定点屠宰企业屠宰量1800万头，同比增长41%。在此背景下，尽管五一假期餐饮消费持续恢复，消费需求补偿式释放，但猪肉市场价格不涨反降。我们估计在端午节前后，肉价可能有所上涨，但这是基于现在的情况判断，根据我们前期对新出生仔猪数量的研判，五月份到七月