民生证券：东山精密（002384）-2022年年报&2023年一季报点评：新能源汽车业务繁荣向上，双大客户驱动长期成长

东山精密(002384)事件：东山精密4月20日发布2022年年报，公司2022年实现营收315.80亿元（YoY-0.67%），实现归母净利润23.68亿元（YoY+27.12%），实现扣非后归母净利润21.26亿元（YoY+34.83%）。此外，4月24日，公司发布2023年一季报，23Q1公司实现营收65.12亿元（YoY-10.95%）；归母净利润4.72亿元（YoY+29.49%），扣非后归母净利润2.80亿元（YoY-7.87%）。盈利能力持续提升，新能源汽车+消费电子双轮驱动发展。公司深耕A客户+T客户，份额&ASP持续提升，韧性凸显。2022年公司实现营收315.80亿元，YoY-0.67%，主要是光电显示板块受需求下降，营收减少所致。其中4Q22单季度实现营收87.61亿元，YoY-12.26%，实现归母净利7.87亿元，YoY+18.42%。分业务来看，2022年，公司PCB业务实现营收218.2亿元（YoY+6.46%），毛利率21.01%（YoY+5.51pct），公司深耕A客户，手机模组板+XR新料号带来ASP提升，汽车BMS软板产能扩张，打开成长空间；精密组