中银证券：天顺风能（002531）-23Q1业绩同比高增，产能布局持续深化

天顺风能(002531)公司发布2022年年报与2023年一季报，业绩同比分别为-52%/+506.88%，公司业绩自2022年下半年开始改善，快速扩张产能，稳步推进风电场资源获取与项目并网；维持买入评级。支撑评级的要点2022年业绩同比下降52%，2023Q1业绩同比增长507%：公司发布2022年年报，实现营业收入67.38亿元，同比下降17.49%；实现归母净利润6.28亿元，同比下降52.03%；扣非净利润6.35亿元，同比下降40.96%。2022Q4公司实现归母净利润2.44亿元，环比增长87.51%，出现明显好转，公司业绩符合此前业绩快报的预期。公司同时发布2023年一季报，实现收入13.63亿元，同比增长87.17%，归母净利润1.97亿元，同比增长506.88%，环比下降19.10%。风塔产品出货承压，下半年情况明显改善：受到2022年行业安装与运输受阻的影响，公司风塔产品出货有所承压，全年实现风塔及相关产品销售49.88万吨，同比下降20.38%，其中2022H1公司风塔及相关产品产量仅约15万吨，下半年出货改善明显。2022年全年公司风塔板块实现销售收入39.36