民生证券：社服周观点：23Q1社服业绩恢复良好，“五一”出行显著复苏

2022年年报及2023年一季报业绩总结：2022年受疫情影响社服板块显著承压，细分板块表现有所分化，2023Q1板块整体迎来良好修复，酒旅餐饮实现扭亏为盈。2022年社服板块业绩承压，归母及扣非归母净利润显著下降。从2022年全年归母净利润表现来看，仅有教育信息化及在线服务、人力资源服务两大细分行业实现持续归母净利润正增长，分别同比增长70.77%/6.74%；酒店餐饮及旅游零售业绩下滑，其中酒店和餐饮归母净利润均由盈转亏。2022年社服板块业绩在2021年有显著复苏的基础上再度承压，我们认为主要受到2022年多地疫情反复及疫情管控下出行有所收紧影响，但自去年12月疫情管控放开以来，出行显著好转，我们认为本次2022年业绩承压为“黎明前的黑暗”。从2023年一季度社服业绩来看，社服板块在放开以后呈现良好的恢复态势。2023年一季度社会服务板块共实现营业收入459.40亿元（yoy+19.64%）；实现归属母公司股东净利润32.78亿元（yoy+162.73%）；实现归属母公司股东扣非净利润28.55亿元（yoy+272.31%）；景区、酒店、餐饮、高职一季度归母及扣非归母净利润均实现